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开年正是银行揽储的时候，以往相对高息的大额存单被视为“揽储利器”，现在利率却进入“0”字头。 云南腾冲农商银行发布的《2026年大额存单第1期发行要素公告》显示，计划发行1000万元的2026年首期大额存单，期限为三个月，起存金额20万元，利率仅0.95%。 存款利率下降的核心原因是银行净息差承压 “净息差”是银行赚钱的核心逻辑，即发放贷款收到的利息，与吸收存款付出的利息之间的差额。2025年第三季度末，商业银行净息差平均值为1.42%，处于低位。而2024年是1.5%以上。 这种情况下，为了维持稳健经营，银行最直接的办法就是降低存款利率。 至于净息差为啥会处于低位？ 贷款端方面，为了支持实体经济，中国人民银行通过降息和降准等措施，引导整体市场利率下行。存款端方面，却有“定期化”趋势，我们的存款其实就是银行的负债，银行的负债端存在成本管控压力。 那么，未来存款会进入“负利率”时代吗？ 从目前情况看，至少在短期内可能性不大。 “负利率”其实是一种比较极端的手段，为的是鼓励银行更多放贷，引导企业和居民更多借贷。 但是，目前我国银行放贷并不少。 央行数据显示，2025年前11个月，我国人民币贷款增加15.36万亿元。截至2025年11月末，广义货币余额336.99万亿元，同比增长8.0%；社会融资规模存量440.07万亿元，同比增长8.5%。 总体来看，2025年前11个月，我国M2和社融增速都维持在比较高的水平。 虽然2025年全年数据还没公布，但预计整体趋势不会有太大变化。 在这种情况下，再靠负利率去“强推”信贷，就像已经吃饱了还要硬塞——没必要，反而可能消化不良。如果银行发放了风险较高的中长期贷款，反而不利于金融稳定。 再加上造成居民财富缩水，也不利于扩大内需。 不过，不进入“负利率”时代，不代表存款利率不会下降。 近年来，为支持经济增长、降低实体经济融资成本，货币政策持续保持宽松。银行吸收存款的成本随之上升，存款利率进入下行通道已是大势所趋。此外，央行已明确实施适度宽松的货币政策，未来降准、降息仍有空间。 世界范围内，日本就执行过长期负利率。这里说的“负利率”，并不直接针对居民，而是说日本央行给金融机构是负利率。但这个阶段，日本居民存款利息极低，甚至可能付银行“保管费”。 “负利率时代”，日本出现了很奇怪的现象。银行懒得拉存款了。 因为银行得把一部分储户存款作为准备金交给央行，还要自己贴一笔钱给央行，储户存款越多，银行亏得越多。此外，银行还能从其他许多渠道融到资。于是普通储户的钱，反倒成了银行眼中的“烫手山芋”。 相信国内不少现在受揽储考核折腾的银行人，听了要羡慕不已。 不过，2024年3月，日本央行就结束负利率了。 中国的情况跟日本显然是完全不同的。我们目前经济增速依然可观，预计2025年全年GDP增长5%左右，放在全球来看，依然是很高的增长水平。 对老百姓而言，要重新定义储蓄和理财观念。 银行存款的核心价值在于安全性与流动性，而非收益性。 许多货币基金年化收益率高于活期存款，且能保证随时支取，可以成为部分活期存款的替代。 还有“储蓄国债”，保本保收益，门槛100元起，多年期储蓄国债相当于锁定了未来几年的利率。 面对可能的利率下行，不意味着我们没有应对之道。关键是转变观念，从追求高息转向资产配置，从被动储蓄转向主动管理。 |
